💰 第三课补充 · 如果本金是 2 万元
教学版海龟（每单位=1手）· 豆粕 2024 至今 19 笔 · 配色：蓝=赚·橙=亏 · 仅供学习
这一页回答一个问题：教学页表格里的百分比是按合约名义价值算的，不直观。
把它翻译成人话——拿 2 万元，2024-01-02 开始，逐笔执行全部 19 个海龟信号（每单位 1 手豆粕，1 点 = 10 元），账户余额怎么变？
一、资金曲线（按每笔平仓结算）
注意形状：2024 年三波上台阶，2025 年一路阴跌，2026 上半年继续小亏。
最大回撤出现在 2026-06-26。曲线是按"平仓才记账"画的，持仓中的浮动回撤会比这更深。
二、先解惑：教学页说 -5.2%，这页怎么是 +94.0%？
两页都没算错，它们用的是两把不同的尺子（分母不同）。用最大的那笔赢单把账摊开：
2024-06-03 那笔加满 4 手、平均入场价约 3,379 点 →
合约名义价值 = 3,379 点 × 10 元/点 × 4 手 ≈ 14 万 元。
也就是说你在"指挥"约 14 万 元的豆粕，但账户里全部家当只有 2 万（其余靠保证金制度垫着）。
这笔赚了 +15,070 元：
· ÷ 名义价值 14 万 元 = +11.2% ← 教学页的口径
· ÷ 本金 2 万元 = +75% ← 本页的口径
同一笔交易，换个分母差 6.8 倍——这个倍数就是杠杆。
但杠杆只能放大，不能把负号变正号。真正翻转符号的是部件④加仓。
教学页的 -5.2% 是把 19 笔"每单位的百分比"等权连乘——4 手的大赢单和 1 手的小亏单被当成同样大小，等于把加仓的功劳抹掉了。
而真金白银按实际手数记账：这两年半里，赢单平均拿着 3.9 个单位、亏单平均只有 2.1 个——
赢的时候仓大、亏的时候仓小。"名义口径微亏、钱上反而赚"，恰好证明海龟的盈利主要不是靠"猜对方向"，而是靠对了加码、错了砍小这个结构。
带走一句话：期货里看任何"收益率"，先问分母是谁。同一组交易，÷名义价值 = -5.2%，÷2万本金 = +94.0%。
并且这个放大器是双向的：上面 -12,540 元的最大回撤，等于本金的 63%。杠杆不改变对错，只放大结果。
三、分年账单
| 年份 | 盈亏（元） | 发生了什么 |
|---|
| 2024 | +29,560 | 趋势大年：三笔 4 单位大赢单（多一笔、空两笔）吃满行情 |
| 2025 | -7,880 | 震荡年：10 笔交易 8 笔亏，突破反复失败、2N 止损反复触发 |
| 2026 上半年 | -2,880 | 延续震荡，3 笔小亏为主 |
四、逐笔账单（19 笔，新在上）
再扣掉手续费+滑点约 1,196 元（共 52 个单位次、每次来回约 23 元估算），期末约 37,604 元。
五、⚠️ 但是：2 万本金其实"开不起"这套教学版
保证金账：加满 4 手豆粕时，占用保证金峰值约 16,218 元 = 本金的 81%（按 12% 保证金估算）——
远超"仓位不超过 30%"的纪律线。一次浮亏就可能逼近强平，2025 年那串止损你根本熬不到 2024 型大年再来。
原版海龟的仓位公式：1 个单位的手数 = 账户的 1% ÷ (N × 每点价值)。
2 万账户的 1% = 200 元；豆粕当前 N ≈ 30.1 点 ≈ 301 元/手/天 →
1 单位 = 0.66 手，连 1 手都不到。也就是说：按海龟自己的风险标准，2 万本金做 1 手豆粕已经是超配，
教学版"1 手×4 单位"等于把海龟的风险刻度放大了好几倍。这不是海龟的问题，是资金规模与合约粒度的问题——
也正是下一阶段「风险管理·仓位」要系统解决的事。
这一页的三个带走结论：
① 期末 +94.0% 听起来很美，但全部利润来自 2024 年三笔大单；随后 18 个月净亏 -10,760 元——趋势系统的利润天生是"几年吃一大口，其余时间小口吐"；
② 运气藏在顺序里：这次是大年先来。如果把顺序倒过来、先经历 2025 式震荡，账户会先跌到约 9,240 元——届时连 4 手的保证金（峰值约 16,218 元）都交不起，大行情来了也吃不到。决定你能不能活到大年的，不是入场信号，是亏损期亏得够不够小；
③ 2 万本金按海龟自己的公式连 1 个标准单位都开不满 → 小资金的第一课永远是仓位，不是信号。
⚠️ 免责声明：教学简化版（收盘价成交、不含换月跳空、保证金按12%估算），历史回测不构成交易建议。